Когда ключевая ставка удерживается на уровне 21 %, доступ к дешёвому капиталу закрыт, а слабые компании больше не могут скрывать проблемы за кредитной накачкой. Рынок реагирует жёстко: часть бизнесов уходит в минус, а часть — становится лакомой добычей для более сильных игроков. Это и есть время distressed-активов — компаний в кризисе, чьё ослабление превращается в инвестиционную возможность. В 2025 году на рынке M&A наблюдается сдвиг — вместо классических слияний акцент смещается на поглощения в условиях финансового давления.
В это время население все больше и больше проявляет заинтересванность к кредитам и займам. Среди клиентов растёт интерес к нетипичным МФО, где проще пройти оформление. Список совсем малоизвестных микрофинансовых компаний РФ пригодится тем, кто хочет взять деньги без страховки и проверки.
Что такое distressed‑активы и почему их стало больше
Distressed-активы — это бизнесы или имущественные комплексы, оказавшиеся в затруднительном финансовом положении: с высоким долгом, падающим доходом, отрицательной рентабельностью. Они могут быть формально ещё не банкротами, но уже не в состоянии обслуживать обязательства, инвестировать и конкурировать.
Почему таких активов стало больше в 2025 году:
- Высокая ставка по кредитам. Кредитование стало дорогим, обслуживание долгов — обременительным. Компании с высокой долговой нагрузкой оказались под угрозой дефолта.
- Падение потребительского спроса. Сокращение розничной торговли, строительного рынка, части сервисного сектора ведёт к убыткам даже у устойчивых игроков.
- Рост издержек. Инфляция, логистика, коммунальные и арендные расходы давят на операционную прибыль.
- Отказ от инвестиций. Без доступа к длинным деньгам проекты замораживаются, инновационные направления сокращаются.
- Принудительная реструктуризация. Банки и кредиторы инициируют продажу залогов, арестованных активов, долей в компаниях.
Distressed — это не всегда банкрот. Иногда речь идёт о бизнесах с хорошей инфраструктурой, клиентской базой, но временной неликвидностью. Именно такие объекты привлекают кризисных инвесторов.
Кто покупает и зачем: тактика кризисных инвесторов
В условиях «рынка слабого продавца» активизируются те, кто умеет работать в нестабильности:
1. Специализированные фонды и кризисные инвесторы.
Фонды private equity, специализирующиеся на выкупе активов с последующей санацией. Они ищут недооценённые предприятия с потенциалом восстановления — особенно в промышленности и логистике.
2. Крупные корпорации.
Холдинги с положительным денежным потоком выкупают конкурентов, чьи доли рынка и мощности можно интегрировать. Это инструмент укрупнения и экспансии.
3. Банковские консорциумы.
В случае дефолтов по кредитам банки формируют «пулы» для коллективного управления активами или передают их в аффилированные структуры.
4. Управляющие компании и turnaround-консультанты.
Фирмы, специализирующиеся на антикризисном управлении, входят в distressed-активы на условиях performance-based fee (оплата по результату).
Зачем покупают:
- Сильно сниженная цена (до 50–70 % от справедливой стоимости);
- Возможность реструктурировать долги и выстроить бизнес с нуля;
- Получение доступа к оборудованию, лицензиям, персоналу и рынкам;
- Конкурентная выгода — устранение слабого игрока.
Примеры сделок и отрасли риска
В 2025 году на рынке заметны сделки нового типа — не стратегические объединения, а тактические поглощения в условиях кризиса.
1. Ритейл и общественное питание.
Сети регионального масштаба (магазины шаговой доступности, кафе, пекарни) сливаются или перепродаются. Причина — падение трафика, рост аренд и цен на сырьё.
2. Строительство и девелопмент.
Компании, заморозившие проекты из-за роста ставок по ипотеке, вынуждены распродавать активы: недострои, земельные участки, строительную технику.
3. Обрабатывающая промышленность.
Небольшие производственные площадки в регионах, не справившиеся с ростом цен на ресурсы, переходят под контроль крупных промышленных групп.
4. IT и стартапы.
Многие технологические компании, не вышедшие на прибыль, не могут привлечь новый раунд инвестиций и вынуждены искать стратегического покупателя. Пример — консолидация SaaS-решений в рамках крупных ИТ-холдингов.
Примеры (по открытым данным):
- Поглощение региональной сети гипермаркетов в Поволжье крупным федеральным игроком;
- Выкуп оператора складской логистики банком-кредитором;
- Консолидация нескольких digital-агентств с целью снижения издержек.
Что это значит для экономики
Рост сделок с distressed-активами — это одновременно симптом и инструмент перестройки экономики.
Плюсы:
- Очищение рынка. Слабые или неэффективные игроки выходят из игры, освобождая место новым бизнес-моделям.
- Повышение производительности. Новые владельцы часто модернизируют процессы, оптимизируют расходы, выстраивают структуру заново.
- Укрупнение капитала. Концентрация активов может привести к созданию более устойчивых и конкурентоспособных игроков.
Минусы:
- Рост безработицы. Часто с реструктуризацией идут сокращения персонала, закрытие филиалов.
- Уплотнение конкуренции. Мелкому и среднему бизнесу всё сложнее конкурировать с укрупнёнными корпорациями.
- Монополизация. В некоторых сегментах может возникнуть эффект олигополии, когда 2–3 игрока контролируют весь рынок.
Что в перспективе:
К 2026 году рынок может перейти в стадию стабилизации, где основные distressed-активы будут перераспределены, а количество сделок сократится. Но в краткосрочной перспективе мы наблюдаем волну антикризисной консолидации, формирующую новый ландшафт российской экономики.
Запомнить
- Distressed-активы — бизнесы в кризисе, но с потенциалом восстановления. Их становится больше из-за долгов и падения спроса.
- Кризисные инвесторы, фонды и корпорации выкупают такие активы для санации и роста доли рынка.
- Под ударом — ритейл, стройка, производство, IT. Сделки идут в регионах и среди среднего бизнеса.
- Это ускоряет консолидацию, но может усилить риски безработицы и монополизации.
- В ближайшие годы рынок M&A в России будет определяться не стратегиями роста, а тактикой выживания и антикризисного выкупа.